化肥短缺威脅越南水稻收成，韓妝產(chǎn)品因缺乏塑料包裝而減少供貨，澳大利亞肉牛養(yǎng)殖戶警告紅肉可能斷供……霍爾木茲海峽持續(xù)封鎖之下，被視為“全球增長引擎”的亞太地區(qū)被拖入一場系統(tǒng)性危機(jī)。

美以伊戰(zhàn)爭爆發(fā)前，亞太地區(qū)曾被視為最具增長潛力的地區(qū)之一。但隨著戰(zhàn)爭延宕，亞洲開發(fā)銀行（ADB）預(yù)計今年亞洲地區(qū)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增速為5.1%，并警告若油價升至每桶155美元并持續(xù)高位，地區(qū)增長可能損失1.3個百分點(diǎn)，通脹攀升超3個百分點(diǎn)。聯(lián)合國最新報告估計，這場戰(zhàn)爭可能導(dǎo)致亞太地區(qū)880萬人陷入貧困，經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)2990億美元。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sheana Yue向澎湃新聞（www.school126.cn）表示，對實(shí)力較弱的亞洲新興經(jīng)濟(jì)體而言，復(fù)蘇周期可能持續(xù)數(shù)個季度，即到2027年年中甚至年底。食品在內(nèi)的各類商品價格普遍走高，進(jìn)一步抑制居民實(shí)際收入并拖累私人消費(fèi)。

“即便不考慮外部沖擊，僅看國內(nèi)需求，復(fù)蘇也將十分緩慢?！盨heana Yue認(rèn)為，對于亞洲地區(qū)而言，中東沖突雖然遠(yuǎn)未達(dá)到重大轉(zhuǎn)折的程度，但足以激勵地區(qū)國家強(qiáng)化韌性。以新加坡、中國和韓國為代表的國家將加速綠色能源轉(zhuǎn)型。菲律賓、泰國等經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱的新興經(jīng)濟(jì)體雖然無法同等獲取技術(shù)與設(shè)備，但會通過尋求多元化的能源供應(yīng)伙伴來調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，以此作為防范手段。

“未來四到五個季度的通脹率將顯著走高”

根據(jù)全球大宗商品與航運(yùn)數(shù)據(jù)公司?凱普勒的數(shù)據(jù)，在霍爾木茲海峽接近關(guān)閉兩個月后，亞洲（此前吸納了海灣地區(qū)85%的原油出口）4月的整體石油進(jìn)口量同比驟降30%，是2015年10月以來的最低水平。

受供應(yīng)影響，亞洲多國能源價格上漲導(dǎo)致交通運(yùn)輸成本增加。當(dāng)前，菲律賓柴油價格飆升約140%，越南上漲110%，馬來西亞上漲100%，新加坡上漲67%。印尼則通過燃油補(bǔ)貼保持價格穩(wěn)定。

在新加坡，東南亞網(wǎng)約車及外賣平臺公司Grab將每程燃油附加費(fèi)從0.5新幣（約合人民幣2.65元）上調(diào)至0.9新元（約合4.8元），同時考慮在泰國引入燃油附加費(fèi)。從新加坡到印尼巴淡島的渡輪已開始加收6新幣（約合31.8元）的燃油附加費(fèi)。在越南，為應(yīng)對柴油價格上漲，越南鐵路運(yùn)輸股份公司4月宣布將客運(yùn)票價上調(diào)3%。加之3月的調(diào)價，戰(zhàn)爭導(dǎo)致越南鐵路客運(yùn)票價上漲超過10%。

當(dāng)?shù)貢r間2026年4月7日，新加坡，車輛在殼牌加油站排隊加油。視覺中國 資料圖

亞洲地區(qū)依賴中東地區(qū)供應(yīng)的化肥及相關(guān)投入品（如尿素和氨），航道受阻導(dǎo)致農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本與食品價格上漲。

研究表明，以天然氣作為關(guān)鍵生產(chǎn)原料的尿素是全球使用最廣泛的氮肥，停止施用氮肥可能導(dǎo)致小麥產(chǎn)量減少一半以上，而磷肥不足則會使水稻產(chǎn)量下降約30%?！度A盛頓郵報》報道稱，全球三分之一的尿素肥料供應(yīng)已經(jīng)中斷，肥料價格上漲了40%。東南亞農(nóng)民選擇放棄或減少本季播種，或降低化肥用量，可能導(dǎo)致農(nóng)作物產(chǎn)量下降，進(jìn)而推高食品價格。

根據(jù)泰國貿(mào)易部的數(shù)據(jù)，過去一周該國豬肉的平均價格達(dá)到了每公斤165泰銖（約合34元），較戰(zhàn)前上漲了8%。與此同時，雞肉價格上漲3%，雞蛋價格上漲9%。在原油替代品需求上升的背景下，棕櫚油價格也上漲了8%。

Sheana Yue向澎湃新聞表示，除了化肥價格因素外，食品價格受制于生產(chǎn)周期?！皬牟シN到收獲，再送到商店等環(huán)節(jié)，需要一個完整的作物周期。我們預(yù)計食品價格的影響至少會持續(xù)四個季度。與戰(zhàn)前相比，未來四到五個季度的通脹率將顯著走高。”

東盟多國已發(fā)出通脹風(fēng)險預(yù)警。越南財政部4月23日表示，今年通脹率可能飆升至5.5%，超出政府設(shè)定的4.5%目標(biāo)。同日，菲律賓央行將政策利率上調(diào)0.25個百分點(diǎn)至4.5%，理由是國內(nèi)核心通脹率持續(xù)攀升，3月該國的核心通脹率已從2月的2.4%躍升至4.1%。菲律賓成為繼新加坡之后，第二個因應(yīng)對全球能源沖擊而收緊貨幣政策的東盟成員國。

Sheana Yue指出，價格上漲并非個別國家現(xiàn)象，而是正在區(qū)域內(nèi)擴(kuò)散。盡管部分經(jīng)濟(jì)體實(shí)行季度能源價格調(diào)整機(jī)制，在一定程度上平抑了波動，但影響仍將在第二或第三季度逐步顯現(xiàn)。

她認(rèn)為，此次美以伊戰(zhàn)爭引發(fā)的能源價格上漲與2022年俄烏沖突時期有所不同：當(dāng)前的通脹沖擊主要來自成本端，同時經(jīng)濟(jì)增長已明顯放緩；而在2022年，增長勢頭強(qiáng)勁，通脹更多由需求側(cè)拉動。

“因此，貨幣政策無法解決供給側(cè)沖擊。即便政策利率上調(diào)十次，也無法直接壓低由供給驅(qū)動的通脹?；谶@一判斷，我們預(yù)計亞洲許多央行即便已經(jīng)加息，未來的行動很可能也只是加息一次即告結(jié)束。這更多是一種預(yù)防性措施，旨在向市場和政策制定者發(fā)出信號，即‘我們正在密切關(guān)注局勢’。只有當(dāng)沖擊真正演變?yōu)殚L期問題，并引發(fā)第二輪效應(yīng)（如食品及更廣泛價格的上漲），且這種狀態(tài)持續(xù)較長時間（或許半年后），我們才有可能看到更多加息動作?！盨heana Yue告訴澎湃新聞。

股市繁榮背后的分化 

亞洲不同經(jīng)濟(jì)體受能源沖擊的程度存在明顯差異。以印度、菲律賓和泰國為代表的亞洲國家，經(jīng)濟(jì)增長主要依賴傳統(tǒng)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)，在保障燃料供應(yīng)和抑制經(jīng)濟(jì)下行壓力等方面存在困難。

與這種困境形成鮮明對比的是，日韓股市在近期屢創(chuàng)新高，投資者賺得盆滿缽滿。經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告說，這種“分化”對整個亞洲大陸的貨幣政策、政治穩(wěn)定和未來經(jīng)濟(jì)增長將產(chǎn)生重大影響。

今年前三個月，韓國芯片制造商三星電子和SK海力士均創(chuàng)下利潤新高，三星的市值更是突破了1萬億美元大關(guān)。受人工智能芯片股上漲帶動，韓國股市在短短數(shù)周內(nèi)接連超越英國和加拿大，躍居全球前七大股票市場之列。與此同時，首爾多家頭部券商公開的利潤已等同于大型商業(yè)銀行。

值得注意的是，人工智能雖屬高耗能產(chǎn)業(yè)，但行業(yè)龐大的資金規(guī)模緩解了能源供應(yīng)壓力。日本、韓國和中國臺灣地區(qū)等發(fā)達(dá)科技型經(jīng)濟(jì)體不僅擁有更充裕的能源儲備，也具備以更高價格獲取額外能源庫存的資金實(shí)力。

在東京這樣的金融中心，股市屢創(chuàng)新高甚至已不被視為值得慶祝的時刻，而更像是一種周期性常態(tài)。在日經(jīng)225指數(shù)首次突破60000點(diǎn)大關(guān)的一個雨夜，酒吧經(jīng)營者今林勇人（音譯）表示，顧客在股市崩盤的時候反而來得更多。“日本股市屢創(chuàng)新高，已經(jīng)不足以吸引人流了?！?/p>

人工智能熱潮持續(xù)的同時，亞洲最脆弱的貧困人群正面臨中東戰(zhàn)爭帶來的嚴(yán)峻后果。聯(lián)合國開發(fā)計劃署估計，這場戰(zhàn)爭已使亞太地區(qū)880萬人面臨陷入貧困的風(fēng)險，并可能導(dǎo)致地區(qū)GDP下降0.3%至0.8%。

受益于人工智能熱潮的經(jīng)濟(jì)體也面臨財富分配不均衡的現(xiàn)實(shí)難題。在韓國，數(shù)萬名三星電子工會成員因?qū)π劫Y增長滯后感到不滿，正醞釀于5月21日至6月7日舉行罷工。與此同時，隨著消費(fèi)活動減弱，韓國央行已發(fā)出警告，指出市場真實(shí)情緒與整體GDP增長之間的脫節(jié)正在加劇。

當(dāng)?shù)貢r間2026年5月19日，韓國世宗，距離三星工會總罷工預(yù)告還剩兩天，三星集團(tuán)超企業(yè)勞動組合三星電子支部委員長崔承浩出席在政府世宗大樓中央勞動委員會舉行的第二次事后調(diào)解會議的第二天會議。視覺中國 圖

研究人員指出，在中國臺灣，半導(dǎo)體行業(yè)占據(jù)約4%的勞動力，頂尖的初級工程師薪資可達(dá)同齡人的五倍之多。

這種鮮明的貧富分化被稱為“K型經(jīng)濟(jì)”?！癒型經(jīng)濟(jì)”原指在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，不同社會階層、行業(yè)或群體的經(jīng)濟(jì)狀況呈現(xiàn)明顯背離趨勢。一些群體經(jīng)濟(jì)狀況快速改善，而另一些群體則持續(xù)惡化，形成類似字母“K”的走勢。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，這種分化可能進(jìn)一步導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)滯脹，即增長放緩和通脹加速。“我們可能不僅會看到通脹，還會出現(xiàn)就業(yè)下滑、需求走弱與物價上漲并存的局面，也就是常說的滯脹。在燃料危機(jī)對貧困人口已然造成沖擊的基礎(chǔ)上，貧富差距將進(jìn)一步加劇。” 新加坡尤索夫伊薩東南亞研究院訪問高級研究員賈揚(yáng)特·梅農(nóng)分析道。

新能源轉(zhuǎn)型迫在眉睫？

摩根大通在4月30日的一份報告中寫道，戰(zhàn)前全球石油庫存“相對充足”，從而抑制能源價格過度上漲。但戰(zhàn)爭持續(xù)導(dǎo)致臨界點(diǎn)正在迅速逼近。據(jù)估算，在總計84億桶的全球石油庫存中，實(shí)際可用的僅有8億桶，截至4月底，各國政府已釋放2.8億桶。

新一輪能源危機(jī)正推動域內(nèi)各國加速向可再生能源轉(zhuǎn)型。牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席氣候經(jīng)濟(jì)學(xué)家比阿特麗斯·坦揚(yáng)科在報告中指出，可再生能源受大宗商品價格沖擊的影響相對較小，主要得益于其獨(dú)特的成本結(jié)構(gòu)。

以太陽能和風(fēng)能為例，這類可再生能源技術(shù)無需燃料投入，成本主要集中在前期的資本支出，后續(xù)僅需較低的固定運(yùn)營成本和極低的變動成本。盡管基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)階段仍易受金屬等大宗商品價格波動的影響，但一旦建成投產(chǎn)，每度電的邊際成本便接近于零。正是這種“前期高投入、后期低成本”的成本結(jié)構(gòu)，使可再生能源能夠有效抵御化石燃料市場遭受的價格波動。

韓國政府正加快推進(jìn)可再生能源轉(zhuǎn)型。根據(jù)既定目標(biāo)，到2030年，可再生能源將占韓國電力結(jié)構(gòu)的20%，到2040年該國將逐步淘汰煤炭發(fā)電。為落實(shí)上述目標(biāo)，韓國政府已安排約5000億韓元（約合22.55億元）的補(bǔ)充預(yù)算，以升級其電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施。與此同時，政府對可再生能源項目的年度總支持力度也將提升至創(chuàng)紀(jì)錄的1.1萬億韓元（約合49.61億元）。

在東南亞，能源危機(jī)正使各國加速向太陽能轉(zhuǎn)型。印度尼西亞設(shè)定了雄心勃勃的目標(biāo)，計劃將屋頂太陽能裝機(jī)容量提升至100吉瓦；越南則提出，到2030年前在全國至少10%的辦公樓和住宅上安裝屋頂太陽能系統(tǒng)；泰國也在研究新政策，擬通過提高國家電網(wǎng)可收購的余電額度，增加屋頂太陽能用戶的實(shí)際回報；在正處于國家能源緊急狀態(tài)的菲律賓，市場需求的變化更為劇烈，一項針對20家本地太陽能公司的調(diào)查顯示，沖突爆發(fā)后，每周太陽能安裝量增長了70%，客戶咨詢量更是激增了六倍。

Sheana Yue認(rèn)為，對東南亞國家而言，向可再生能源轉(zhuǎn)型是更具長遠(yuǎn)意義的目標(biāo)，既利于環(huán)保，也有助增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)自主性。東南亞氣候條件優(yōu)越，多數(shù)國家為島國或擁有漫長海岸線，適合發(fā)展太陽能和風(fēng)能。對于已涉足液化天然氣的東盟經(jīng)濟(jì)體，其現(xiàn)實(shí)路徑將是優(yōu)先增加液化天然氣使用并升級電網(wǎng)，之后再推進(jìn)可再生能源。

貝恩公司與渣打銀行在近期聯(lián)合發(fā)布的報告中指出，東南亞地區(qū)的電網(wǎng)亟需加大投資與推進(jìn)改革，以實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)擴(kuò)容和現(xiàn)代化升級。

報告顯示，許多電網(wǎng)受制于一系列僵化且雜亂的規(guī)則，不僅限制了私營運(yùn)營商的參與，也缺乏創(chuàng)新的購電協(xié)議安排。此外，漫長的電網(wǎng)接入時間令投資者倍感挫敗。報告作者指出，2021年至2025年間，越南、泰國和印度尼西亞有50%至60%的可再生能源項目因系統(tǒng)性問題而被取消，具體原因包括購電協(xié)議結(jié)構(gòu)不明確、審批障礙以及并網(wǎng)規(guī)則不清晰等。

Sheana Yue指出，新能源轉(zhuǎn)型并非簡單地建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施就能實(shí)現(xiàn)，最大的癥結(jié)在于電網(wǎng)結(jié)構(gòu)。“升級全部電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的成本極其高昂，這將是制約任何能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵因素。具體來看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的障礙還體現(xiàn)在相關(guān)機(jī)械設(shè)備的獲取渠道上，而許多東南亞經(jīng)濟(jì)體并不具備這些條件。”