中國(guó)證監(jiān)會(huì)5月22日宣布，近日依法對(duì)Tiger Brokers（NZ）Limited（下稱(chēng)“老虎證券”）、富途證券國(guó)際（香港）有限公司（下稱(chēng)“富途”）、長(zhǎng)橋證券（香港）有限公司（下稱(chēng)“長(zhǎng)橋”）境內(nèi)外相關(guān)主體在境內(nèi)非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)等行為立案調(diào)查并作出行政處罰事先告知。擬決定沒(méi)收三家機(jī)構(gòu)境內(nèi)外相關(guān)主體全部違法所得，并依法嚴(yán)厲處罰。

5月22日晚間，富途證券母公司富途控股發(fā)布公告稱(chēng)，公司收到了中國(guó)證券管理委員會(huì)及其深圳分局（合稱(chēng)“CSRC”）的調(diào)查通知及行政罰款預(yù)通知函，擬對(duì)公司罰款18.5億元人民幣（約合2.71億美元）。對(duì)富途創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官李華處以個(gè)人罰款125萬(wàn)元（約合183575美元）。

老虎證券5月22日公告稱(chēng)，北京證監(jiān)局對(duì)公司的相關(guān)子公司處以合計(jì)約人民幣3.081億元的行政罰款，并沒(méi)收合計(jì)約人民幣1.031億元的違法所得。合計(jì)罰沒(méi)金額為4.112億元。

此外，老虎證券董事、首席執(zhí)行官巫天華亦收到警告，并被處以人民幣125萬(wàn)元的罰款。

5月22日美股開(kāi)盤(pán)，老虎證券跌約31%，富途控股跌約35%。老虎證券、富途控股美股盤(pán)前股價(jià)均跌超30%。

老虎證券、富途雙雙公告罰單金額

根據(jù)富途證券母公司富途控股發(fā)布的公告內(nèi)容，CSRC指出，中國(guó)大陸和中國(guó)香港的某些富途實(shí)體（“關(guān)聯(lián)公司”）未經(jīng)取得所需許可或批準(zhǔn)，在中國(guó)大陸開(kāi)展證券業(yè)務(wù)、公共基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)及期貨業(yè)務(wù)，違反了《證券法》、《證券投資基金法》及《中華人民共和國(guó)期貨及衍生品法》。CSRC擬命令相關(guān)公司糾正或停止此類(lèi)行為，沒(méi)收非法收益并處以罰款，擬罰款總額約為18.5億元人民幣（約合2.71億美元）。

此外，CSRC擬對(duì)富途創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官李華處以個(gè)人罰款125萬(wàn)元（約合183575美元）。富途控股稱(chēng)，擬議的罰款仍待進(jìn)一步程序及CSRC最終決定。

老虎證券5月22日公告稱(chēng)，公司的若干子公司收到了中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)北京監(jiān)管局發(fā)出的通知。通知指出，北京證監(jiān)局已對(duì)上述子公司涉嫌非法從事證券、基金及期貨業(yè)務(wù)的行為啟動(dòng)了調(diào)查，并認(rèn)定這些子公司在中國(guó)內(nèi)地開(kāi)展了無(wú)牌照跨境證券業(yè)務(wù)，以及涉及基金和期貨業(yè)務(wù)的非法活動(dòng)?；谏鲜稣{(diào)查結(jié)果，北京證監(jiān)局對(duì)相關(guān)子公司處以合計(jì)約人民幣3.081億元的行政罰款，并沒(méi)收合計(jì)約人民幣1.031億元的違法所得。

此外，老虎證券董事、首席執(zhí)行官巫天華亦收到警告，并被處以人民幣125萬(wàn)元的罰款。

截至2025年末，老虎證券合并報(bào)表范圍內(nèi)的中國(guó)內(nèi)地零售客戶(hù)資產(chǎn)約占本公司客戶(hù)資產(chǎn)總額的10%。公司誠(chéng)懇接受上述處罰決定。本公司正全力配合監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作，并將嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)所要求的各項(xiàng)整改措施。本公司將一如既往地致力于履行作為一家在線(xiàn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)義務(wù)，并嚴(yán)格遵守各項(xiàng)適用的法律法規(guī)。

兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布嚴(yán)格措施

5月22日A股收盤(pán)后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合八部委發(fā)布《關(guān)于規(guī)范內(nèi)地投資者跨境證券期貨基金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的相關(guān)通告》，就行業(yè)相關(guān)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)一步明確監(jiān)管要求。與此同時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)還宣布嚴(yán)肅查處老虎等機(jī)構(gòu)非法跨境展業(yè)案件。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，老虎證券、富途、長(zhǎng)橋境內(nèi)外相關(guān)主體未經(jīng)其核準(zhǔn)，未取得經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可、經(jīng)營(yíng)證券融資融券業(yè)務(wù)許可，在境內(nèi)開(kāi)展證券交易營(yíng)銷(xiāo)推廣、處理交易指令等相關(guān)證券業(yè)務(wù)服務(wù)并獲取相關(guān)收益，違反了《證券法》等規(guī)定，構(gòu)成非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)、非法從事公募基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)、非法從事期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

“上述非法跨境展業(yè)行為，違反了我國(guó)證券基金期貨法律法規(guī)，破壞了市場(chǎng)秩序，必須堅(jiān)決予以打擊?！敝袊?guó)證監(jiān)會(huì)擬決定沒(méi)收老虎證券、富途、長(zhǎng)橋境內(nèi)外相關(guān)主體全部違法所得，并依法嚴(yán)厲處罰。擬對(duì)當(dāng)事人實(shí)施的行政處罰，當(dāng)事人享有陳述、申辯及要求聽(tīng)證的權(quán)利，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將充分聽(tīng)取當(dāng)事人意見(jiàn)后，依法作出行政處罰決定。

下一步，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)堅(jiān)決落實(shí)監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角要求，嚴(yán)厲打擊境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)等違法行為，全力維護(hù)資本市場(chǎng)秩序和穩(wěn)定。

香港證監(jiān)會(huì)也在同日發(fā)出通函，列明在開(kāi)立賬戶(hù)及維持客戶(hù)關(guān)系時(shí)應(yīng)實(shí)施的監(jiān)控措施。該通函是在香港證監(jiān)會(huì)對(duì)12家證券經(jīng)紀(jì)行的開(kāi)戶(hù)作業(yè)手法進(jìn)行檢視后發(fā)出的。

香港證監(jiān)會(huì)指出，有關(guān)檢視識(shí)別出多項(xiàng)重大缺失，包括開(kāi)戶(hù)文件的盡職審查不足，在開(kāi)戶(hù)過(guò)程中接受可疑或偽造文件，以及在管理與海外中介人的跨境代理關(guān)系方面的弱點(diǎn)。香港證監(jiān)會(huì)要求所有持牌法團(tuán)在切實(shí)可行的情況下盡快進(jìn)行內(nèi)部核查，以偵測(cè)是否有任何可疑或偽造文件曾被接受用來(lái)開(kāi)立賬戶(hù)。

老虎證券、富途內(nèi)地客戶(hù)資金占比已低于13%

針對(duì)監(jiān)管的表態(tài)，老虎證券當(dāng)日稍早些時(shí)候向澎湃新聞?dòng)浾呋貞?yīng)稱(chēng)，公司已注意到相關(guān)通知，將嚴(yán)格按照監(jiān)管要求積極配合相關(guān)工作，目前公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)正常。老虎證券始終將合規(guī)置于首位，并持續(xù)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持密切溝通。

老虎證券表示，2023年以來(lái)，公司已全面停止為中國(guó)內(nèi)地身份用戶(hù)開(kāi)設(shè)賬戶(hù)，同步停止對(duì)外廣告、營(yíng)銷(xiāo)推廣及活動(dòng)，持續(xù)加強(qiáng)賬戶(hù)審核、身份核驗(yàn)及反欺詐管理機(jī)制。截至2026年第一季度末，中國(guó)內(nèi)地客戶(hù)資產(chǎn)占集團(tuán)全球總資產(chǎn)比例約為10%。

“當(dāng)前，老虎國(guó)際全球業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)一切正常，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健?！崩匣⒆C券稱(chēng)，將嚴(yán)格按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)的全行業(yè)規(guī)范要求，穩(wěn)步推進(jìn)相關(guān)合規(guī)工作。

富途方面向澎湃新聞?dòng)浾呋貞?yīng)稱(chēng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)于2026年5月22日分別發(fā)布通告，就內(nèi)地投資者跨境證券期貨基金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)事宜向全行業(yè)作出指引更新。富途積極擁抱和響應(yīng)兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)的指引方向。這些指引和規(guī)范為面向全行業(yè)的統(tǒng)一要求，富途將嚴(yán)格按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求穩(wěn)步推進(jìn)相關(guān)合規(guī)工作。

“針對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)內(nèi)地存量客戶(hù)新的服務(wù)要求，我們將嚴(yán)格按照監(jiān)管最新指引，同時(shí)也會(huì)參照其他包括本土、外資大型券商及銀行的業(yè)內(nèi)操作方式，協(xié)助內(nèi)地存量投資者有序妥善應(yīng)對(duì)，保障客戶(hù)財(cái)產(chǎn)安全，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)秩序。目前監(jiān)管細(xì)則尚未完全明確，我們暫時(shí)無(wú)法提供詳細(xì)時(shí)間表和具體方案，一旦細(xì)則落地，我們會(huì)第一時(shí)間公布具體安排并通知相關(guān)客戶(hù)?！备煌痉Q(chēng)。

據(jù)富途介紹，其早前已全面停止為內(nèi)地身份申請(qǐng)者開(kāi)設(shè)賬戶(hù)，并在打擊造假開(kāi)戶(hù)方面持續(xù)努力，對(duì)造假零容忍，不斷引進(jìn)新技術(shù)解決方案提高打假成效。過(guò)去兩年來(lái)，富途駁回了數(shù)以萬(wàn)計(jì)不符合規(guī)則的開(kāi)戶(hù)申請(qǐng)。一直以來(lái)，富途積極與監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通并遵循監(jiān)管機(jī)構(gòu)的整改要求，截至2026年一季度末，中國(guó)內(nèi)地有資產(chǎn)客戶(hù)數(shù)占全集團(tuán)有資產(chǎn)客戶(hù)總數(shù)的比例已降至13%。

“目前公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)一切正常。我們將繼續(xù)堅(jiān)守合規(guī)經(jīng)營(yíng)理念，于展業(yè)所在國(guó)家/地區(qū)的相關(guān)法律法規(guī)框架下，為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，穩(wěn)健推進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展?！备煌颈硎尽?/p>

跨境證券業(yè)務(wù)持續(xù)規(guī)范

回溯此次非法跨境展業(yè)遭重拳整治，其實(shí)早在2022年12月30日就已有端倪。彼時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布通知，要求富途、老虎證券進(jìn)行整改。證監(jiān)會(huì)表示，富途、老虎證券未經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，面向境內(nèi)投資者開(kāi)展跨境證券業(yè)務(wù)，根據(jù)《證券法》等相關(guān)法律法規(guī)，其行為已構(gòu)成非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)。

2023年1月13日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》，第46條明確，境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)違反規(guī)定，直接或者通過(guò)其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)、合作機(jī)構(gòu)，在境內(nèi)開(kāi)展境外證券交易服務(wù)的營(yíng)銷(xiāo)、開(kāi)戶(hù)等活動(dòng)的，按照《證券法》予以處罰，并按照“有效遏制增量、有序化解存量”的思路穩(wěn)步推進(jìn)整改規(guī)范工作。

2023年2月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人就境外持牌機(jī)構(gòu)非法跨境展業(yè)規(guī)范整改情況答記者問(wèn)表示，自2022年12月30日起，證監(jiān)會(huì)依法推進(jìn)對(duì)富途、老虎證券非法跨境展業(yè)的整治工作，核心要求為禁止未在境內(nèi)持牌的境外機(jī)構(gòu)違規(guī)招攬境內(nèi)投資者，并不得為其開(kāi)立新賬戶(hù)；同時(shí)仍允許存量境內(nèi)投資者繼續(xù)通過(guò)原境外機(jī)構(gòu)開(kāi)展交易，但存量投資者向境外賬戶(hù)轉(zhuǎn)入增量資金時(shí)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守我國(guó)外匯管理的有關(guān)規(guī)定。

2023年5月16日，富途在官網(wǎng)發(fā)布公告，為響應(yīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)范跨境證券業(yè)務(wù)的行業(yè)整改要求，擬于2023年5月19日起在中國(guó)境內(nèi)線(xiàn)上應(yīng)用程式商店下架富途牛牛App，以推動(dòng)業(yè)務(wù)全面符合中國(guó)境內(nèi)監(jiān)管精神。

富途表示，存量境內(nèi)客戶(hù)仍可通過(guò)富途牛牛App進(jìn)行交易，相關(guān)服務(wù)和業(yè)務(wù)均不受任何影響。中國(guó)香港及所有境外用戶(hù)下載和使用富途牛牛App均不受任何影響。

同日，老虎證券也發(fā)公告稱(chēng)，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)跨境證券業(yè)務(wù)整改的要求，為高質(zhì)量完成整改工作，公司于2023年5月18日起調(diào)整境內(nèi)用戶(hù)更新客戶(hù)端的方式，在境內(nèi)應(yīng)用市場(chǎng)下架旗下老虎國(guó)際App。老虎證券稱(chēng)，本次調(diào)整不影響存量客戶(hù)對(duì)老虎國(guó)際App的正常使用。對(duì)于新用戶(hù)，老虎證券已于2022年12月31日零點(diǎn)起不再受理中國(guó)境內(nèi)用戶(hù)的開(kāi)戶(hù)申請(qǐng)。

從財(cái)報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，這兩家上市跨境互聯(lián)網(wǎng)券商均十分亮眼。

2025年財(cái)報(bào)顯示，老虎證券全年?duì)I收6.12億美元，同比增長(zhǎng)56.3%；全年歸屬于母公司的non-GAAP凈利潤(rùn)達(dá)到1.87億美元，同比增長(zhǎng)164.7%，雙雙創(chuàng)歷史新高。截至2025年末，富途方面，財(cái)報(bào)顯示，富途控股總營(yíng)收達(dá)到29.35億美元，按年增長(zhǎng)68.1%；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP），凈利潤(rùn)達(dá)14.96億美元，按年增加101.9%。