一位哈佛博士站上了IPO敲鐘舞臺(tái)。

投資界-天天IPO獲悉，5月27日，云英谷科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱：云英谷）正式登陸港交所。此次IPO，云英谷發(fā)行價(jià)20.81港元/股，一度漲超75%，市值超150億港元。

時(shí)間回到2012年，哈佛博士顧晶回國(guó)創(chuàng)業(yè)，最終選擇在深圳南山創(chuàng)辦云英谷。此后，他和妻子詹靜用整整十四年時(shí)間走出了一條屬于中國(guó)硬科技企業(yè)的突圍之路——從粵海街道的一顆小種子，成長(zhǎng)為在全球顯示驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)占據(jù)一席之地的參天大樹。

如此，深圳IPO軍團(tuán)再次迎來(lái)一位新鮮面孔。

哈佛博士掌舵

深圳誕生一個(gè)百億IPO

這是一場(chǎng)海歸博士的突圍之旅。

云英谷的創(chuàng)始人顧晶，本碩畢業(yè)于清華大學(xué)，隨后赴美深造，在哈佛大學(xué)拿下了工程與應(yīng)用科學(xué)博士學(xué)位。讀博期間，顧晶曾帶團(tuán)隊(duì)開發(fā)出了“超分辨信號(hào)識(shí)別技術(shù)”，成果一度驚動(dòng)美國(guó)學(xué)術(shù)界。

2011年前后，全球智能手機(jī)市場(chǎng)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，開啟了全新的觸控與顯示時(shí)代。而作為屏幕“心臟”的顯示驅(qū)動(dòng)芯片，在中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上還亟待突破，懷揣著“顯示驅(qū)動(dòng)芯片國(guó)產(chǎn)化”的強(qiáng)烈使命感，2012年顧晶毅然回國(guó)，在深圳南山區(qū)創(chuàng)立云英谷科技。

（顧晶）

這是一場(chǎng)艱難的國(guó)產(chǎn)替代突圍。創(chuàng)業(yè)之初，行業(yè)格局極度固化：海外廠商牢牢掌控全球AMOLED驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商與面板廠對(duì)本土芯片企業(yè)持謹(jǐn)慎態(tài)度，技術(shù)壁壘、客戶認(rèn)證、資金壓力三重難題壓在初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)肩上。

沉下心來(lái)，死磕技術(shù)。顧晶帶領(lǐng)十幾人核心團(tuán)隊(duì)埋頭研發(fā)，逐步突破技術(shù)瓶頸。特別是在2017年，公司正式啟動(dòng)AMOLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片的研發(fā)，時(shí)隔一年后不僅推出了首 款硅基Micro-OLED顯示背板，更成功實(shí)現(xiàn)了AMOLED驅(qū)動(dòng)芯片的量產(chǎn)出貨——這直接打破了該領(lǐng)域長(zhǎng)期被海外企業(yè)壟斷的格局。

更關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是2021年，云英谷向中國(guó)大陸最 大的AMOLED面板制造商實(shí)現(xiàn)批量供貨，成為國(guó)內(nèi)首家向主流消費(fèi)電子品牌供貨的AMOLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)。

回顧云英谷的早期創(chuàng)業(yè)故事，當(dāng)中也離不開顧晶妻子詹靜的身影——詹靜是新聞專業(yè)出身，在顧晶2012年創(chuàng)業(yè)之初便加入公司，負(fù)責(zé)行政與人力資源等管理工作，任非執(zhí)行董事、人力資源負(fù)責(zé)人。顧晶主攻硬核技術(shù)，詹靜把控后方管理與人才戰(zhàn)略，夫妻倆搭配，為云英谷早期的穩(wěn)定發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

如今，云英谷已經(jīng)成長(zhǎng)為國(guó)產(chǎn)顯示驅(qū)動(dòng)芯片的龍頭。招股書顯示，按2024年銷量計(jì)算，云英谷不僅是全球智能手機(jī)AMOLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)的第五大供應(yīng)商，更是中國(guó)大陸該領(lǐng)域的最 大供應(yīng)商（本土市場(chǎng)份額達(dá)12.4%）。在面向未來(lái)VR/AR設(shè)備的Micro-OLED領(lǐng)域，云英谷占據(jù)全球40.7%的市場(chǎng)份額，位居第二。

但上市之路頗為坎坷。2023年，云英谷曾沖擊A股科創(chuàng)板IPO，僅四個(gè)月后遺憾撤回申請(qǐng)；A股折戟后，云英谷曾計(jì)劃“賣身”給A股上市公司匯頂科技，但這場(chǎng)并購(gòu)案在2025年3月宣告告吹。

根據(jù)招股書，云英谷2023年、2024年、2025年?duì)I收分別為7.2億元、8.91億元、11億元；毛利分別為319萬(wàn)元、2191萬(wàn)元、1.43億。此外，2023-2025年年內(nèi)虧損分別為2.32億元、3.09億元、2.3億。

十四年匆匆走過(guò)，云英谷從初創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)為國(guó)產(chǎn)顯示驅(qū)動(dòng)芯片標(biāo)桿。今天，夫妻聯(lián)手站上了敲鐘舞臺(tái)。

啟明、紅杉浮現(xiàn)

投資故事

IPO前，云英谷背后聚集了一支長(zhǎng)長(zhǎng)的投資人隊(duì)伍。

公司剛成立的2012年，芯片投資尚屬冷門。但憑借頂 尖學(xué)術(shù)背景和對(duì)應(yīng)的稀缺資源，云英谷在創(chuàng)辦的第二年就拿到了祥峰投資等機(jī)構(gòu)數(shù)百萬(wàn)美元的天使輪融資，正式啟動(dòng)產(chǎn)品研發(fā)。投資界了解到，祥峰管理合伙人夏志進(jìn)與顧晶是大學(xué)同宿舍同學(xué)，所以很早就知道他從國(guó)外回來(lái)創(chuàng)業(yè)。

夏志進(jìn)依然記得，“當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)芯片行業(yè)創(chuàng)業(yè)和投資都不活躍，愿意投國(guó)產(chǎn)芯片公司的投資人可能一只手就數(shù)得過(guò)來(lái)，行業(yè)整體面臨制造成本高、技術(shù)創(chuàng)新能力不足、商業(yè)化難度大的挑戰(zhàn)。云英谷擁有差異化子像素渲染專利技術(shù)，非簡(jiǎn)單國(guó)產(chǎn)替代，具備與國(guó)際廠商差異化競(jìng)爭(zhēng)的核心能力，這是祥峰出手的關(guān)鍵依據(jù)?！?/p>

此后隨著業(yè)務(wù)推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)巨頭開始進(jìn)場(chǎng)。2015年，面板龍頭京東方戰(zhàn)略入股，不僅帶來(lái)了資金，更打通了下游面板廠的產(chǎn)業(yè)鏈資源，奠定客戶基礎(chǔ)。

公開信息顯示，2017-2018年，云英谷連獲3輪融資，投資方包括上海其光投資、中芯聚源投資、萬(wàn)創(chuàng)時(shí)代、北極光創(chuàng)投、鴻泰基金、邦盛資本、清越科技、高通風(fēng)投、小米科技、上海宋碩投資、杭州崑巍投資等。

C輪融資在2019年到來(lái)，投資方包括啟明創(chuàng)投、北極光創(chuàng)投、中航國(guó)際等。啟明創(chuàng)投主管合伙人周志峰回憶，啟明創(chuàng)投從研判到敲定投資意向只用了不到半年時(shí)間。彼時(shí)，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)高速成長(zhǎng)期，中國(guó)手機(jī)產(chǎn)業(yè)登上全球領(lǐng)導(dǎo)地位，沿著下游終端需求向上溯源，顯示芯片賽道具備極強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)邏輯與成長(zhǎng)空間，而云英谷當(dāng)時(shí)聚焦顯示驅(qū)動(dòng)芯片主業(yè)，高度契合其投資邏輯。

在周志峰看來(lái)，顧晶本人更是天生具備商業(yè)魄力與格局，“行事沉穩(wěn)內(nèi)斂，擁有不露鋒芒的領(lǐng) 袖氣場(chǎng)，更具備極強(qiáng)的自主學(xué)習(xí)與迭代成長(zhǎng)能力，在團(tuán)隊(duì)中威望十足。面對(duì)企業(yè)各類內(nèi)外部難題，他處事張弛有度，既能細(xì)致統(tǒng)籌把控細(xì)節(jié)，也能果斷強(qiáng)勢(shì)定調(diào)破局，屢屢在行業(yè)關(guān)鍵拐點(diǎn)做出精準(zhǔn)判斷?！?/p>

當(dāng)中還有一處細(xì)節(jié)——啟明創(chuàng)投投資時(shí)，公司尚存部分早期歷史事務(wù)尚未完全梳理收尾，但顧晶態(tài)度十分堅(jiān)決，執(zhí)意把所有問(wèn)題徹底清理妥當(dāng)、不留任何隱患，再讓投資人毫無(wú)顧慮、清清白白完成投資入場(chǎng)?！斑@份坦蕩正直、行事干凈利落的格局，讓我們格外敬重?！?/p>

隨后，云英谷迎來(lái)了哈勃投資、小米產(chǎn)投、紅杉中國(guó)、中金資本、東熙資本、沃賦創(chuàng)投、中航國(guó)際、國(guó)開科創(chuàng)、深圳高新投、深智城產(chǎn)投、正悅投資、海通新能源、深圳加法創(chuàng)投、粵科鑫泰股權(quán)投資基金、粵財(cái)基金、招銀國(guó)際、元禾厚望、策源資本等股東方。

2024年8月，云英谷完成Pre-IPO++輪融資，投后估值攀升至82.02億元，投資方涵蓋中金資本、中芯聚源、廣東省半導(dǎo)體基金等，正式躋身獨(dú)角獸行列。

截至IPO，啟明創(chuàng)投合計(jì)持股7.39%，為云英谷第 一大機(jī)構(gòu)外部股東；紅杉中國(guó)以6.33%的持股緊隨其后，創(chuàng)始人家族（顧晶、詹靜）合計(jì)持股23.44%，為公司實(shí)控人。

深圳爆發(fā)一幕

當(dāng)然，云英谷的崛起離不開深圳南山這片沃土。

當(dāng)顧晶帶著“顯示驅(qū)動(dòng)芯片國(guó)產(chǎn)化”的夢(mèng)想回國(guó)時(shí)，他沒有選擇北京或上海，而是將公司總部落在了深圳市南山區(qū)粵海街道——這片總面積僅20多平方公里的街道，被譽(yù)為“中國(guó)硅谷”的核心引擎，毗鄰京東方、華為、小米等上下游龍頭企業(yè)，人才、技術(shù)、信息高效流通。

南山區(qū)，歷來(lái)是深圳的科技創(chuàng)新核心區(qū)域。這里集聚了半導(dǎo)體、顯示面板、消費(fèi)電子全產(chǎn)業(yè)鏈資源，形成“研發(fā)-制造-封測(cè)-終端應(yīng)用”的完整生態(tài)鏈；區(qū)內(nèi)高校、科研院所集聚，高端芯片設(shè)計(jì)人才匯聚，解決半導(dǎo)體企業(yè)核心人才缺口；根據(jù)南山區(qū)政府2025年的工作報(bào)告，南山全社會(huì)研發(fā)投入占GDP比重達(dá)7.66%，接近全國(guó)平均水平3倍，連續(xù)7年位居全國(guó)百 強(qiáng)區(qū)榜首。

對(duì)于一家需要頂 尖人才、緊密產(chǎn)業(yè)鏈配合的芯片設(shè)計(jì)公司來(lái)說(shuō)，這里提供了無(wú) 與倫比的“物理接近性”。

此外，政策紅利也在持續(xù)加碼——這些年，南山區(qū)針對(duì)半導(dǎo)體、集成電路等硬科技領(lǐng)域推出專項(xiàng)扶持政策，覆蓋研發(fā)補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、人才獎(jiǎng)勵(lì)、場(chǎng)地支持等全鏈條。也因此，南山形成了全球罕見的“高密度創(chuàng)新集群”：185平方公里內(nèi)，集聚6000+高新企業(yè)、394家國(guó)家級(jí)專精特新、103家上市公司，每萬(wàn)人發(fā)明專利860+件，創(chuàng)新濃度全球頂 尖。

一個(gè)個(gè)超級(jí)巨頭在這里拔地而起。

正如我們最近目睹——始于深圳南山的江波龍，一年時(shí)間市值從300億元水平飆升至如今的2300億元，實(shí)控人蔡氏姐弟身家隨之大幅增長(zhǎng)，被稱為“創(chuàng)業(yè)板最牛姐弟”。

還有佰維存儲(chǔ)，最新市值已超過(guò)1500億。同樣在深圳南山土生土長(zhǎng)，佰維存儲(chǔ)以研發(fā)+封測(cè)一體化模式深耕存儲(chǔ)十余年，卡位AI端側(cè)存儲(chǔ)高景氣賽道，2026年業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)，成為國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)替代的核心力量。

悄然間，南山乃至深圳批量誕生著科技新貴。

如此一幕，也是深圳創(chuàng)新生態(tài)的縮影——這里不缺夢(mèng)想，更不缺讓夢(mèng)想落地的土壤。至今，深圳不只是地理名詞，更是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的代名詞，正如最新一組數(shù)據(jù)出爐：2025年，深圳常住人口增加25.90萬(wàn)人，人口增量全國(guó)第 一。

人的流向，影響深遠(yuǎn)。