煤炭股掀漲停潮！印尼設(shè)國(guó)企管控煤炭出口，全球煤價(jià)或?qū)⒆吒?/h1>

澎湃新聞?dòng)浾?王晶晶

2026-06-01 21:29

來源：澎湃新聞

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6月1日，煤炭板塊掀漲停潮。截至收盤，兗礦能源（600188）、晉控煤業(yè)（601001）、山煤國(guó)際（600546）、潞安環(huán)能（601699）、昊華能源（601101）、大有能源（600403）等多股漲停。中煤能源（601898）、盤江股份（600395）、山西焦煤（000983）等多股漲超7%，中國(guó)神華（601088）、平煤股份（601666）等漲超4%。

當(dāng)日，煤炭期貨市場(chǎng)同步上漲。大商所焦煤期貨主力合約盤中觸及漲停，收漲7.16%，報(bào)1377元/噸；焦炭期貨主力合約盤中漲超6%，收漲4.84%，報(bào)1993元/噸。

消息面上，印尼煤炭出口政策正式進(jìn)入過渡期。5月31日，印尼經(jīng)濟(jì)統(tǒng)籌部長(zhǎng)艾爾朗加·哈爾塔托在新聞發(fā)布會(huì)上表示，政府設(shè)立印尼達(dá)南塔拉資源公司（PT Danantara Sumberdaya Indonesia，簡(jiǎn)稱DSI）作為煤炭等戰(zhàn)略性自然資源商品的唯一出口商，旨在通過“單一窗口”機(jī)制加強(qiáng)國(guó)家出口監(jiān)管與治理。該政策過渡期從2026年6月1日開始，預(yù)計(jì)于2027年1月全面實(shí)施。

據(jù)悉，印尼總統(tǒng)普拉博沃·蘇比安托5月20日在議會(huì)宣布，為加強(qiáng)自然資源管理并優(yōu)化國(guó)家稅收，印尼將集中管理棕櫚油、煤炭及鐵合金等關(guān)鍵自然資源的出口。他指出，1991年至2024年間，印尼因大宗商品“低價(jià)低報(bào)”流失了約9080億美元的國(guó)家收益，新政旨在打擊低報(bào)發(fā)票、轉(zhuǎn)移定價(jià)以及將出口商外匯收入留在海外等行為。

事實(shí)上，這是印尼煤炭政策收緊的又一次加碼。早在今年年初，印尼政府便將2026年煤炭產(chǎn)量配額削減至6億噸左右，較2025年約7.9億噸的實(shí)際產(chǎn)量下降約24%；同時(shí)，將國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)（DMO）比例從25%上調(diào)至30%，要求煤企將三成產(chǎn)量以低價(jià)優(yōu)先供應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。此外，該政府還提出重新審查煤炭出口稅，擬根據(jù)國(guó)際煤價(jià)的上漲幅度相應(yīng)調(diào)高稅率。

中信證券分析認(rèn)為，此次印尼煤炭出口新政旨在將大宗商品出口管控權(quán)從私營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)移至國(guó)有企業(yè)，對(duì)我國(guó)煤炭市場(chǎng)的影響主要表現(xiàn)為進(jìn)口成本上移及進(jìn)口量進(jìn)一步收縮。但由于國(guó)內(nèi)煤炭自給率較高，且澳大利亞、蒙古國(guó)等替代來源可補(bǔ)位，預(yù)計(jì)整體對(duì)全國(guó)煤價(jià)的沖擊可控，且以結(jié)構(gòu)性影響為主。

印尼是全球最大的動(dòng)力煤出口國(guó)之一，2025年煤炭出口量超過5億噸，占全球貿(mào)易量約50%。中國(guó)是其最大買家，2025年自印尼進(jìn)口煤炭約2.11億噸，占我國(guó)煤炭進(jìn)口總量的43%。

從我國(guó)煤炭供應(yīng)結(jié)構(gòu)來看，2025年我國(guó)原煤產(chǎn)量達(dá)48.3億噸，煤炭進(jìn)口總量約4.9億噸，進(jìn)口占國(guó)內(nèi)總供給比重約9.2%，煤炭自給率超過90%。其中，印尼煤占國(guó)內(nèi)總供給約4%。

進(jìn)入2026年，進(jìn)口收縮趨勢(shì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2026年1至4月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭1.49億噸，同比下降2.1%；其中4月進(jìn)口煤炭3308萬噸，同比下降12.56%。中國(guó)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，前4個(gè)月我國(guó)自印尼進(jìn)口煤同比下降8.1%。

從全球市場(chǎng)來看，印尼煤炭出口新政或?qū)⒊蔀橹袞|地緣沖突推高煤價(jià)之外的又一重大變量。大宗商品分析師瓦胡·拉克索諾指出，該政策可能通過物流擁堵或供應(yīng)中斷等推升全球煤價(jià)。若出口系統(tǒng)癱瘓導(dǎo)致船舶排隊(duì)超三周，中國(guó)、印度等主要買家將被迫轉(zhuǎn)向替代貨源，極端情況下煤價(jià)或飆升15%至25%，紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤價(jià)將突破158美元/噸至172美元/噸區(qū)間。

信達(dá)證券研報(bào)顯示，截至5月30日，紐卡斯?fàn)朜EWC5500大卡動(dòng)力煤FOB現(xiàn)貨價(jià)格99.3美元/噸，周環(huán)比上漲1.3美元/噸；ARA6000大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)128美元/噸，周環(huán)比上漲8.5美元/噸。

該機(jī)構(gòu)表示，在印尼出口政策擾動(dòng)、中東地緣沖突背景下，全球煤價(jià)將維持高位，我國(guó)進(jìn)口煤縮量態(tài)勢(shì)短期難改；同時(shí)，國(guó)內(nèi)受煤礦重大安全事故影響，主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)強(qiáng)度升級(jí)，疊加6月安全生產(chǎn)月臨近，預(yù)計(jì)安監(jiān)趨嚴(yán)將壓制供給彈性。整體來看，在全球高溫蔓延、煤炭進(jìn)口縮量、國(guó)內(nèi)安監(jiān)高壓的三重驅(qū)動(dòng)下，煤炭市場(chǎng)供需格局有望進(jìn)一步趨緊，動(dòng)力煤、焦煤價(jià)格或步入上行趨勢(shì)。

責(zé)任編輯：是冬冬

校對(duì)：施鋆

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