6月1日，電力板塊反復(fù)活躍，多股尾盤漲停。截至收盤，粵電力A（000539.SZ）4連板，江蘇國信（002608.SZ）、晉控電力（000767.SZ）、深南電A（000037.SZ）、華能國際（600011.SH）等多股2連板，華能蒙電（600863.SH）、豫能控股（001896.SZ）、陜西能源（001286.SZ）、華電國際（600027.SH）、三峽能源（600905.SH）等個(gè)股漲超5%。

不過，板塊內(nèi)部分化加劇。此前一度強(qiáng)勢(shì)走出5連板的京能電力（600578.SH）跌停，人氣股華電遼能（600396.SH）大跌7.64%，華銀電力（600744.SH）、上海電力（600021.SH）、廣西能源（600310.SH）跟跌。

6月1日，煤炭板塊大爆發(fā)，昊華能源（601101.SH）3天2板，大有能源（600403.SH）、鄭州煤電（600121.SH）、晉控煤業(yè)（601001.SH）、潞安環(huán)能（601699.SH）等十余股漲停，廣匯能源（600256.SH）、中煤能源（601898.SH）等多股漲超5%，帶動(dòng)煤炭ETF國泰飆升6.62%。

受高溫前置推升用電負(fù)荷、數(shù)據(jù)中心用電剛性擴(kuò)張、政策預(yù)期共振，一個(gè)多月來電力板塊持續(xù)走強(qiáng)。5月以來，Wind火電概念指數(shù)累計(jì)漲幅近25%。

5月25日—28日晚間，南方電網(wǎng)電力負(fù)荷連續(xù)四天創(chuàng)出新高，最高負(fù)荷達(dá)2.75億千瓦，較去年最高負(fù)荷增長(zhǎng)7.24%。當(dāng)天，廣東電網(wǎng)電力負(fù)荷創(chuàng)年內(nèi)第二次新高，達(dá)1.7億千瓦，廣州、深圳電力負(fù)荷均創(chuàng)出年內(nèi)首次新高。今年以來，南方電網(wǎng)全網(wǎng)及廣東、廣西、云南、貴州、海南五省區(qū)電力負(fù)荷超20次創(chuàng)新高，打破2020年至2025年年度峰值集中在6-7月的季節(jié)性規(guī)律。

國家能源局5月26日在全國“人工智能+”能源現(xiàn)場(chǎng)推進(jìn)會(huì)上披露數(shù)據(jù)，2025年，我國已建成42個(gè)萬卡級(jí)智算集群，全國算力中心總用電量達(dá)1700億千瓦時(shí)，占全社會(huì)用電量的1.6%。預(yù)計(jì)“十五五”時(shí)期全國算力用電量年均新增1000億千瓦時(shí)以上，到2030年預(yù)計(jì)達(dá)8000億千瓦時(shí)，占全社會(huì)用電量6%左右。

消息面上，印尼新政收緊煤炭出口刺激煤炭股現(xiàn)漲停潮。印度尼西亞政府宣布進(jìn)一步強(qiáng)化自然資源出口管控，從6月1日起，棕櫚油、煤炭和鐵合金三類戰(zhàn)略性資源商品出口將統(tǒng)一通過政府指定國有企業(yè)進(jìn)行管理。該政策將設(shè)置至2026年12月31日的過渡期，并于2027年1月1日起全面實(shí)施。2025年，上述三類商品出口總額達(dá)661.3億美元，占印尼全國出口總額的23.4%。

這并非印尼首次對(duì)資源類產(chǎn)品實(shí)施出口管制。2020年，印尼禁止原鎳礦出口，以推動(dòng)外國企業(yè)赴印尼投資建設(shè)冶煉及加工設(shè)施；2023年，印尼又實(shí)施鋁土礦出口禁令。

據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，5月22日至28日，電廠發(fā)電量和耗煤量環(huán)比小幅增加。電廠持續(xù)穩(wěn)步做好迎峰度夏前的補(bǔ)庫工作，加大長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)力度，疊加前期采購的進(jìn)口煤陸續(xù)到港，電廠入廠煤量創(chuàng)近年同期最高水平。國內(nèi)煤炭主產(chǎn)地方面，呈“供應(yīng)階段性收緊，市場(chǎng)價(jià)格跳漲”的總體特征；港口市場(chǎng)方面，呈“庫存持續(xù)高位，價(jià)格應(yīng)激性探漲”；國際煤價(jià)持續(xù)高位，國內(nèi)需求結(jié)構(gòu)性回暖。

中電聯(lián)稱，綜合研判，近期影響市場(chǎng)的主要變量為天氣因素及事故對(duì)國內(nèi)供應(yīng)的影響，當(dāng)前煤炭市場(chǎng)在供應(yīng)收縮及迎峰度夏強(qiáng)預(yù)期下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將高位震蕩，但當(dāng)前國家保供穩(wěn)價(jià)基調(diào)不變，隨著主產(chǎn)區(qū)短期影響的逐步消退，供需結(jié)構(gòu)將逐步改善，價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)恢復(fù)性調(diào)整。