黃仁勛公開看好美股光通信龍頭、美國(guó)半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司Marvell（美滿電子）成為下一家萬億美元市值公司，點(diǎn)燃美股光通信板塊。

6月2日，在COMPUTEX 2026（臺(tái)北國(guó)際電腦展）上，英偉達(dá)CEO黃仁勛和Marvell的CEO馬特·墨菲（Matthew Murphy）同臺(tái)對(duì)談。在對(duì)話中，黃仁勛盛贊Marvell在AI（人工智能）基建供應(yīng)鏈中的價(jià)值，稱Marvell注定將成為“下一家萬億美元公司”。

黃仁勛解釋道，Marvell的高速光電連接技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)芯片對(duì)數(shù)據(jù)中心至關(guān)重要，因?yàn)樵跀?shù)據(jù)中心里，計(jì)算任務(wù)會(huì)分散到成千上萬顆相互連接的芯片上，而這些芯片需要快速共享數(shù)據(jù)。他還表示，未來5到10年，行業(yè)仍將使用大量的銅纜，同時(shí)使用海量的光器件。

2日當(dāng)天，Marvell（Nasdaq:MRVL）股價(jià)大漲32.52%收于每股290.79美元，創(chuàng)下公司自2000年以來最大單日漲幅，總市值2543.8億美元，一日增長(zhǎng)超過620億美元。今年以來，公司股價(jià)漲幅已達(dá)到驚人的225.30%。

黃仁勛的這番言論也點(diǎn)燃了整個(gè)光通信板塊。截至美股2日收盤，光電子和化合物半導(dǎo)體巨頭Coherent（NYSE:COHR）股價(jià)上漲17%，光通信器件與激光器制造商Lumentum（Nasdaq:LITE）漲近14%，光纖光纜行業(yè)龍頭康寧（Corning，NYSE:GLW）漲超13%。

AI需求激增，Marvell數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)正在全線爆發(fā)

公開資料顯示，Marvell是全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體和網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)提供商之一，其產(chǎn)品涵蓋數(shù)據(jù)中心、企業(yè)網(wǎng)絡(luò)、5G、電信等多個(gè)領(lǐng)域。公司于2000年在納斯達(dá)克上市，其4G LTE芯片全球出貨量曾位居前三。

今年3月，英偉達(dá)宣布與Marvell建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并向后者投資20億美元。英偉達(dá)通過NVLink Fusion將Marvell連接到其AI工廠和AI-RAN生態(tài)系統(tǒng)，兩家公司還將在硅光子技術(shù)方面展開合作。

目前，Marvell正從AI數(shù)據(jù)中心對(duì)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)激增的需求中受益。由于公司能夠幫助大型科技企業(yè)完成自研AI處理器的設(shè)計(jì)與制造流程，因此，Marvell也被視為AI基礎(chǔ)設(shè)施投資趨勢(shì)的一大風(fēng)向標(biāo)。

一周前的5月27日美股盤后，Marvell交出了一份基本符合預(yù)期的財(cái)報(bào)。在截至今年5月2日的2027財(cái)年第一財(cái)季，公司營(yíng)收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的24.18億美元，同比增長(zhǎng)28%。

財(cái)報(bào)顯示，在AI相關(guān)訂單的推動(dòng)下，Marvell數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)持續(xù)爆發(fā)。第一財(cái)季，該業(yè)務(wù)營(yíng)收18.33億美元，同比增長(zhǎng)27%，占總營(yíng)收的76%。墨菲在電話會(huì)上強(qiáng)調(diào)：“我們的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)非?；鸨?，訂單異常強(qiáng)勁?！?/p>

其中，數(shù)據(jù)中心光互聯(lián)業(yè)務(wù)（DCI）是Marvell數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)中體量最大的組成部分，其年度增速也在過去幾個(gè)季度里被連續(xù)上調(diào)，目前已超過70%。墨菲充滿信心地表示：“我認(rèn)為，這里存在大量向上空間?！?/p>

Marvell的另一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)是自定義芯片（Custom/XPU），公司預(yù)計(jì)，這項(xiàng)業(yè)務(wù)在2027財(cái)年的營(yíng)收將同比增長(zhǎng)超20%，預(yù)計(jì)其在2028財(cái)年翻倍，并在2029財(cái)年超過100億美元。

狂熱情緒從算力擴(kuò)散至網(wǎng)絡(luò)連接，市場(chǎng)持續(xù)看好光通信

本周以來，隨著AI熱潮再度升溫，受到眾多利好消息的推動(dòng)，多家半導(dǎo)體公司股價(jià)迎來上漲。

例如，內(nèi)存芯片制造商SK海力士計(jì)劃五年內(nèi)將晶圓產(chǎn)能翻番，以緩解供應(yīng)緊張；意法半導(dǎo)體（ST）將公司2026年數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的營(yíng)收預(yù)期提高了近一倍，并稱其或?qū)⒃诿髂暝俜环?。芯片設(shè)計(jì)公司Arm的CEO雷內(nèi)·哈斯（Rene Haas）也表示，由于AI繁榮帶來的強(qiáng)勁需求，公司將比預(yù)期更早實(shí)現(xiàn)150億美元的半導(dǎo)體銷售目標(biāo)。

而對(duì)美股光通信板塊來說，今年以來，行情持續(xù)走高。光通信即利用光信號(hào)進(jìn)行信息傳輸?shù)耐ㄐ欧绞?，具有高速、大容量、低損耗、抗干擾能力強(qiáng)的特點(diǎn)。正如黃仁勛所言，隨著AI模型變得越來越復(fù)雜，“連接能力”成為制約數(shù)據(jù)中心算力的關(guān)鍵要素。

在光通信板塊中，負(fù)責(zé)在數(shù)據(jù)中心執(zhí)行“光電轉(zhuǎn)換”的光模塊被認(rèn)為是AI投資中最具爆發(fā)力的細(xì)分領(lǐng)域，且具有較深的技術(shù)護(hù)城河。作為該領(lǐng)域的兩大“領(lǐng)頭羊”，Coherent和Lumentum的股價(jià)都已經(jīng)在今年翻了一番。

當(dāng)然，數(shù)據(jù)最終還是需要物理的光纖光纜來進(jìn)行運(yùn)輸。因此，全球光纖光纜行業(yè)的壟斷性霸主康寧也從這波熱潮中受益，今年以來股價(jià)漲超120%。

此外，由于光網(wǎng)絡(luò)速度太快、結(jié)構(gòu)太復(fù)雜，催生了光網(wǎng)絡(luò)設(shè)備供應(yīng)商，例如光學(xué)通信系統(tǒng)零部件制造商Fabrinet（NYSE:FN）、光網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)巨頭Ciena（NYSE:CIEN）和光網(wǎng)絡(luò)測(cè)試儀器供應(yīng)商Viavi Solutions（Nasdaq:VIAV）。

再細(xì)分來看，DSP（數(shù)字信號(hào)處理芯片）是光模塊中價(jià)格最貴、技術(shù)含量最高的部件。沒有它，光信號(hào)就會(huì)在傳輸中失真、散像。正因如此，作為定制化AI芯片（ASIC）和高速網(wǎng)絡(luò)連接芯片的頭部“雙雄”，芯片巨頭博通（Broadcom）和Marvell正在迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)。

未來基金（The Future Fund LLC）的合伙人兼首席投資官（CIO）Gary Black表示，目前，市場(chǎng)的狂熱情緒正在從純算力（指GPU）擴(kuò)散到“連接能力與網(wǎng)絡(luò)”，ASIC的市場(chǎng)規(guī)模被嚴(yán)重低估了。隨著大型云服務(wù)商開始為了降低成本而加速研發(fā)AI芯片，作為這些科技巨頭背后的“芯片定制設(shè)計(jì)商”和“網(wǎng)絡(luò)編織者”，博通和Marvell的營(yíng)收增速將超乎想象。

展望未來，機(jī)構(gòu)普遍看好光通信板塊正在迎來的這一輪重新估值。

英國(guó)金融投資機(jī)構(gòu)EBC表示，以Coherent為例，其不再被視為一家“周期性光子器件供應(yīng)商”，而是成為了AI數(shù)據(jù)中心連接的關(guān)鍵瓶頸。隨著AI集群規(guī)模的擴(kuò)大，光鏈路的價(jià)值正在得到凸顯。對(duì)Coherent來說，接下來的考驗(yàn)在于，公司能否在不占用過多庫(kù)存、設(shè)備和營(yíng)運(yùn)資金的情況下，實(shí)現(xiàn)AI光學(xué)技術(shù)的規(guī)?；瘧?yīng)用。

近日，美國(guó)銀行（Bank of America）也上調(diào)了Ciena和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備巨頭思科（Nasdaq:CSCO）的股票目標(biāo)價(jià)。分析師Tal Liani指出，全球光網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)的增長(zhǎng)正表現(xiàn)出極強(qiáng)的“韌性”，兩家公司“有望在這輪快速增長(zhǎng)的光通信周期中繼續(xù)保持市場(chǎng)份額的領(lǐng)先地位”。