6月3日，日本立邦涂料和美國(guó)宣偉聯(lián)合宣布，已決定終止對(duì)荷蘭涂料巨頭阿克蘇諾貝爾的收購(gòu)計(jì)劃。該決定源于阿克蘇諾貝爾此前拒絕了其發(fā)起的現(xiàn)金收購(gòu)要約。阿克蘇諾貝爾回應(yīng)稱(chēng)，后續(xù)將持續(xù)推進(jìn)與美國(guó)涂料龍頭艾仕得的合并計(jì)劃。

此次收購(gòu)嘗試始于4月中旬。當(dāng)時(shí)，立邦與宣偉首次向阿克蘇諾貝爾提交非約束性收購(gòu)提議，并于4月29日提出優(yōu)化后的補(bǔ)充方案。根據(jù)方案，收購(gòu)報(bào)價(jià)為每股73歐元，較阿克蘇諾貝爾5月26日收盤(pán)價(jià)溢價(jià)39%，整體估值約125億歐元。交易采用全現(xiàn)金方式。若收購(gòu)成功，立邦將獲得阿克蘇諾貝爾的裝飾涂料和工業(yè)涂料業(yè)務(wù)，宣偉則將獲得汽車(chē)及特種涂料、船舶及防護(hù)涂料以及粉末涂料業(yè)務(wù)。

5月27日，阿克蘇諾貝爾發(fā)布聲明稱(chēng)，已于5月初否決了該方案。并表示，該方案未能真實(shí)反映企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值與發(fā)展?jié)摿?。公司認(rèn)為，相比立邦及宣偉的方案，其與美國(guó)艾仕得公司的對(duì)等合并計(jì)劃更具戰(zhàn)略確定性和長(zhǎng)期利益。阿克蘇諾貝爾指出，收購(gòu)方案在業(yè)務(wù)拆分及監(jiān)管審批環(huán)節(jié)存在較大不確定性，且無(wú)法充分保障全體股東權(quán)益。

阿克蘇諾貝爾之所以立場(chǎng)堅(jiān)定，源于其早在2025年11月18日便與艾仕得達(dá)成的合并協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，雙方將以全股票對(duì)等方式合并，創(chuàng)建一個(gè)市值約250億美元的全球涂料公司。

合并后，阿克蘇諾貝爾股東將持有新公司55%的股份，艾仕得股東持有45%的股份。新公司預(yù)計(jì)年?duì)I收約170億美元，在全球擁有173個(gè)生產(chǎn)基地和91個(gè)研發(fā)機(jī)構(gòu)。此外，阿克蘇諾貝爾股東還將獲得25億美元股息分紅。合并交易預(yù)計(jì)在2026年底至2027年初完成，目前正推進(jìn)股東投票及監(jiān)管審批程序。

阿克蘇諾貝爾創(chuàng)建于1792年，總部位于荷蘭，是歐洲最大的涂料供應(yīng)商，業(yè)務(wù)涵蓋油漆、涂料及專(zhuān)業(yè)化學(xué)品生產(chǎn)，旗下?lián)碛卸鄻?lè)士、新勁等知名品牌。艾仕得原為杜邦高性能涂料事業(yè)部，是全球領(lǐng)先的液體和粉末涂料供應(yīng)商，業(yè)務(wù)涵蓋高性能涂料和運(yùn)輸涂料兩大部門(mén)。

從2025年銷(xiāo)售數(shù)據(jù)看，合并后的新公司或?qū)⒊蔀閮H次于宣偉的全球第二大涂料制造商。據(jù)各公司年報(bào)，2025年，宣偉銷(xiāo)售額約235.74億美元，阿克蘇諾貝爾銷(xiāo)售額約115.14億美元，艾仕得銷(xiāo)售額約51.17億美元，后兩者合計(jì)銷(xiāo)售額已超過(guò)PPG的159億美元。

進(jìn)入2026年，阿克蘇諾貝爾一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.86億歐元?，調(diào)整后息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)（EBITDA）為3.45億歐元。公司表示，盡管中東沖突影響供應(yīng)成本，但通過(guò)產(chǎn)品漲價(jià)可充分抵消成本影響，全年業(yè)績(jī)指引維持不變。同期，艾仕得銷(xiāo)售額為12.5億美元，調(diào)整后EBITDA為2.59億美元。

阿克蘇諾貝爾表示，公司與艾仕得的合并是“令人信服的戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)利益的交易”，可在產(chǎn)品組合、地理布局及成本協(xié)同方面形成明顯優(yōu)勢(shì)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，新公司與宣偉、PPG等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的全球頭部之爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。