在產(chǎn)品質(zhì)量爭(zhēng)議平息后，加拿大瑜伽服巨頭lululemon發(fā)布最新季度報(bào)，業(yè)績(jī)承壓并下調(diào)年度指引。

6月4日美股盤后，lululemon（露露樂檬，NASDAQ:LULU）發(fā)布了截至2026年5月3日的2026財(cái)年第一財(cái)季業(yè)績(jī)。第一財(cái)季凈收入增長(zhǎng)4.3%至24.72億美元；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降37%至2.77億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降7.3個(gè)百分點(diǎn)至11.2%；凈利潤(rùn)同比下滑38%至1.95億美元；毛利率下降4.1個(gè)百分點(diǎn)至54.2%；稀釋后每股收益為1.69美元，同比下滑35%。

分市場(chǎng)來(lái)看，一季度lululemon美洲市場(chǎng)凈收入同比下降3%，國(guó)際市場(chǎng)凈收入同比增長(zhǎng)22%。同店銷售額數(shù)據(jù)方面，第一財(cái)季lululemon整體同比增長(zhǎng)1%，按固定匯率計(jì)算同比下降2%。其中，美洲市場(chǎng)同店銷售額同比下降5%，國(guó)際市場(chǎng)同比增長(zhǎng)13%。

第一財(cái)季財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

截至6月4日美股收盤，lululemon股價(jià)報(bào)124.92美元/股，跌0.88%，今年以來(lái)股價(jià)跌近四成。6月5日美股盤前股價(jià)跌近13%。

負(fù)面輿情一度影響客流，現(xiàn)已平息

此前，lululemon陷入產(chǎn)品質(zhì)量爭(zhēng)議，美國(guó)得克薩斯州總檢察長(zhǎng)正式對(duì)其美國(guó)公司啟動(dòng)調(diào)查，核心指向產(chǎn)品中是否含有被稱為“永久性化學(xué)物”的PFAS。4月22日，澎湃新聞?dòng)浾邚膌ululemon中國(guó)方面知悉，近期，lululemon在店鋪及倉(cāng)儲(chǔ)環(huán)節(jié)隨機(jī)抽取產(chǎn)品并送檢，依據(jù)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)采用相關(guān)檢測(cè)方法對(duì)全氟和多氟烷基物質(zhì)（PFAS）進(jìn)行檢測(cè)。檢測(cè)結(jié)果顯示，PFAS物質(zhì)均未檢出。

此次lululemon管理層也在電話會(huì)上回應(yīng)了上述爭(zhēng)議。其在電話會(huì)上指出，運(yùn)動(dòng)服飾大盤整體走勢(shì)平穩(wěn)，但公司近6至7周客流顯著下滑、轉(zhuǎn)化率下降。一方面，由于一季度末至二季度初集中爆發(fā)品牌的負(fù)面輿情，包括同期公司代理權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)、4月部分產(chǎn)品原料質(zhì)量相關(guān)輿論，主要在北美和中國(guó)兩大主力市場(chǎng)大范圍蔓延，對(duì)客流和收入產(chǎn)生了影響，“目前（輿情）已平息，但還沒有看到（客流等）恢復(fù)到此前水平的趨勢(shì)。”

第二方面，管理層在電話會(huì)上指出，由于部分新品上市表現(xiàn)不及預(yù)期，公司已針對(duì)性優(yōu)化產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)。上述兩項(xiàng)因素共同拖累當(dāng)期業(yè)績(jī)，也是公司下調(diào)業(yè)績(jī)指引的核心原因。

此次lululemon下調(diào)業(yè)績(jī)指引，財(cái)報(bào)顯示，預(yù)計(jì)第二財(cái)季凈收入將在24.5億美元到24.75億美元范圍內(nèi)，意味著同比下降3%至2%。預(yù)計(jì)稀釋后每股收益將在1.76美元到1.81美元范圍內(nèi)，假設(shè)稅率約為30%。

2026年全年，lululemon公司預(yù)計(jì)年度凈收入在110億美元到111.5億美元，預(yù)計(jì)同比持平或下降1%；稀釋后每股收益預(yù)計(jì)在10.95美元到11.15美元。預(yù)計(jì)全年毛利率同比下滑0.9個(gè)百分點(diǎn)，全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率同比下滑3.8個(gè)百分點(diǎn)。

而此前l(fā)ululemon預(yù)計(jì)2026年凈營(yíng)收將在113.5億美元至115億美元之間，增長(zhǎng)約2%至4%；全年每股攤薄收益將在12.1美元至12.3美元之間。

對(duì)于今年的整體規(guī)劃，管理層在電話會(huì)上表示，現(xiàn)階段公司有兩大重點(diǎn)，穩(wěn)固北美市場(chǎng)業(yè)績(jī)基本盤，全價(jià)貨品銷售提升仍是北美市場(chǎng)全年核心目標(biāo)，同時(shí)持續(xù)做大全球增長(zhǎng)引擎。

管理層指出，近期全新瑜伽主題營(yíng)銷活動(dòng)未能兌現(xiàn)營(yíng)收預(yù)期。不過公司整體新品儲(chǔ)備充沛，二季度將陸續(xù)上線跑步、網(wǎng)球、高爾夫及休閑生活線多款夏款新品；全年后續(xù)還將在外套、居家休閑兩大重點(diǎn)品類持續(xù)落地創(chuàng)新面料。

第一財(cái)季中國(guó)市場(chǎng)收入增三成，將加碼投資

分市場(chǎng)來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)lululemon而言，一直以來(lái)是“熱餑餑”，有著不錯(cuò)的發(fā)展前景和盈利能力。

2026財(cái)年第一財(cái)季，中國(guó)大陸市場(chǎng)業(yè)務(wù)凈收入為4.784億美元，同比增長(zhǎng)30%，增速領(lǐng)先。其中，收入占比進(jìn)一步提升，第一財(cái)季中國(guó)大陸市場(chǎng)凈收入占比為19%，上年同期占比為16%。中國(guó)大陸市場(chǎng)同店銷售額同比增長(zhǎng)20%。

管理層在電話會(huì)上回應(yīng)分析師稱，一季度中國(guó)大陸市場(chǎng)30%的收入增速中，含8個(gè)百分點(diǎn)的春節(jié)檔期錯(cuò)峰紅利，剔除后為內(nèi)生經(jīng)營(yíng)增速。中國(guó)大陸市場(chǎng)業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)穩(wěn)步提升，品牌將持續(xù)加碼本土投入。

各市場(chǎng)收入數(shù)據(jù)對(duì)比

各市場(chǎng)同店銷售額數(shù)據(jù)對(duì)比

管理層進(jìn)一步指出，在中國(guó)大陸市場(chǎng)，今年開局強(qiáng)勁，但在第一季度末，隨著負(fù)面輿情的激增，勢(shì)頭有所放緩，不過現(xiàn)在這種情況已經(jīng)平息。團(tuán)隊(duì)正持續(xù)提升品牌的認(rèn)知度與差異化優(yōu)勢(shì)，中國(guó)市場(chǎng)依然充滿活力。

管理層表示，從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)仍有健康的增長(zhǎng)空間。我們將繼續(xù)對(duì)該業(yè)務(wù)進(jìn)行投資，以推動(dòng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

中國(guó)市場(chǎng)維持此前業(yè)績(jī)指引。管理層在電話會(huì)上指出，公司預(yù)計(jì)第二季度中國(guó)大陸市場(chǎng)銷售額將實(shí)現(xiàn)中高雙位數(shù)增長(zhǎng)，并維持全年約20%的增長(zhǎng)預(yù)期。

門店方面，lululemon第一季度凈增5家公司自營(yíng)門店，門店總數(shù)達(dá)到816家。

門店數(shù)據(jù)

在未來(lái)門店拓展方面，管理層維持此前規(guī)劃，其在電話會(huì)上表示，2026財(cái)年，公司計(jì)劃在全球范圍內(nèi)新開設(shè)40至45家直營(yíng)門店，并陸續(xù)對(duì)約35家門店進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，預(yù)計(jì)將推動(dòng)整體營(yíng)業(yè)面積實(shí)現(xiàn)低雙位數(shù)增長(zhǎng)。新店拓展計(jì)劃包括北美市場(chǎng)約10至15家，其中約8家將位于墨西哥，以及國(guó)際市場(chǎng)約25至30家，其中大部分將布局于中國(guó)市場(chǎng)。