7月16日晚間，中國國旅（061888.SH）公告，為適應海南離島免稅購物政策持續(xù)優(yōu)化、助推旅游消費提檔升級的新趨勢，公司全資子公司國旅投資公司擬投資128.6億元，用于?？谑袊H免稅城項目建設，將其建設成為以免稅為核心，涵蓋有稅零售、文化娛樂、商務辦公、餐飲住宿等多元素的復合型旅游零售綜合體。

公告顯示，項目坐落于海南省?？谑形骱０缎潞８蹡|側，位于西海岸城市副中心區(qū)域。項目規(guī)劃用地占地面積為32.4萬㎡，由六宗地塊構成。計容總建筑面積為69.3萬㎡，其中商業(yè)用地規(guī)劃面積為47.5萬㎡；辦公用地規(guī)劃建筑面積為7.8萬㎡；住宅用地規(guī)劃建筑面積為8.0萬㎡；酒店用地規(guī)劃建筑面積為6.0萬㎡。

中國國旅透露：?？谑袊H免稅城項目整體定位為“環(huán)球體驗交互式港城融合新領地”。圍繞“全時全季、城市半島、超前規(guī)劃、港城一體、270°觀?！钡忍厣?，打造集輻射全球的文化體驗互動式的主題嘉年華和前沿多元的海港風情購物樂園于一體的大型綜合體，使之成為引領都市生活新方向和助推城市經(jīng)濟發(fā)展的新引擎。

在各地塊定位方面，地塊一擬建寫字樓，定位為“承載港城產(chǎn)業(yè)的甲級寫字樓”；地塊二擬建公寓，定位為“樂活品質格調生活空間”；地塊三擬建住宅，定位為“國際旅游中心特色型濱海品質居住空間”；地塊四擬建酒店，定位為“陸港門戶尊貴格調五星級酒店”；地塊五擬建免稅商業(yè)綜合體，定位為“世界最大單體免稅商業(yè)及旅游購物目的地”；地塊六擬建商業(yè)街區(qū)，定位為“海南世界級度假型商業(yè)街區(qū)”。

至于開發(fā)周期，中國國旅表示，項目將分兩期開發(fā)，一期項目開發(fā)免稅商業(yè)綜合體、公寓和住宅，即“地塊五+地塊二+地塊三”，開發(fā)期限為36個月；二期項目開發(fā)商業(yè)街區(qū)、寫字樓和酒店，即“地塊一+地塊四+地塊六”，開發(fā)期限為42 個月。

其中，一期項目投資額為人民幣58.8億元，二期項目投資額為69.8億元。對于項目資金來源，中國國旅稱：本項目遵循滾動開發(fā)的原則，資金來源為自籌資金。

在投資回報方面，中國國旅解釋，“根據(jù)測算，本項目內(nèi)部收益率約為14.4%，財務凈現(xiàn)值14.7億元，靜態(tài)回收4期15.8年，動態(tài)回收期18.3年，經(jīng)濟可行?！?/p>

“投資建設本項目，有利于公司充分把握離島免稅政策帶來的良好機遇，促進消費回流，改善消費結構，拉動消費升級，進一步強化公司離島免稅業(yè)務的優(yōu)勢地位，提升免稅主業(yè)規(guī)模，提高公司在海南省乃至全國、全球免稅市場的綜合競爭力和品牌影響力。”中國國旅稱。

對于該投資可能造成的風險，公告中指出，項目建成后面臨海南省房產(chǎn)全域限購、限售、限價政策帶來的風險。中國國旅稱，公司將及時關注海南房產(chǎn)政策的相關動向，對相關商業(yè)辦公類物業(yè)進行規(guī)范管理。同時，公司可通過產(chǎn)品打造，提升產(chǎn)品附加值，向相關單位申請限價突破實現(xiàn)銷售預期，或采用面向企業(yè)大宗銷售、合作、資產(chǎn)證券化等方式實現(xiàn)銷售物業(yè)去化。

免稅業(yè)務已經(jīng)成為了對中國國旅營收貢獻最大的業(yè)務。中國國旅2018年年報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入470.07億元，同比增長66.21%，實現(xiàn)營業(yè)利潤54.26億元，同比增長40.81%，實現(xiàn)利潤總額53.36億元，同比增長 39.17%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤30.95億元，同比增長22.29%。

中國國旅稱，主要原因是報告期內(nèi)公司通過收購日上上海、鞏固優(yōu)化現(xiàn)有離島免稅業(yè)務和開展首都機場及香港機場免稅業(yè)務帶來收入增量173.23億元，以及歸屬于上市公司股東的凈利潤增量5.04億元。

年報還顯示，中國國旅的免稅商品銷售業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入332.27億元，同比增長123.59%。這意味著免稅業(yè)務帶來的收入已經(jīng)占到中國國旅總營收的70%以上。