移動支付網(wǎng) 作者 佘云峰：今年以來，央行數(shù)字貨幣的內(nèi)測試點引起了行業(yè)的廣泛關注。5月底，央行行長易綱在接受媒體采訪時表示，目前，數(shù)字人民幣（DCEP）研發(fā)工作遵循穩(wěn)步、安全、可控、創(chuàng)新、實用原則，先行在深圳、蘇州、雄安、成都及未來的冬奧會場景進行內(nèi)部封閉試點測試，何時正式推出尚沒有時間表。

我國法定數(shù)字貨幣的研究早在2014年就已經(jīng)開始，而正式進入人們的視野僅是在最近的一年里。業(yè)內(nèi)人士普遍認為這是由于去年6月Facebook正式公布了加密貨幣項目Libra的白皮書，并宣布其開發(fā)的全球數(shù)字貨幣Libra將會在2020年推出。盡管后續(xù)的Libra遭遇了重重阻礙，但彼時的消息一出一石激起千層浪，這個試圖超越主權的貨幣項目對全球的數(shù)字貨幣進展起到了重要的作用。

隨著Libra以及我國對于央行數(shù)字貨幣進展的逐漸曝光，全球的央行數(shù)字貨幣開始升溫，或早或晚，其他國家也紛紛涌入這一賽道。

一、各國法定數(shù)字貨幣的最新進展

2018年，國際清算銀行（BIS）提出了“貨幣之花”的概念模型，其從發(fā)行人、貨幣形態(tài)、可獲取性及實現(xiàn)技術等四個維度對數(shù)字貨幣進行了定義。

在這朵花中，法定數(shù)字貨幣便是“花蕊”區(qū)域，其實現(xiàn)形式可以是基于賬戶的央行數(shù)字貨幣，也可以是基于代幣形式的央行數(shù)字貨幣。而當前我國的央行數(shù)字貨幣DCEP是替代M0，因此可對應“貨幣之花”中的CB結(jié)算賬戶（通用）和CB數(shù)字代幣（通用）兩塊區(qū)域，而又因為DCEP可以不依賴銀行賬戶體系，主要面向大眾零售端，因此其可以基本斷定為CB數(shù)字代幣（通用）的形式。

通常而言，我們將央行數(shù)字貨幣（CBDC）也稱為法定數(shù)字貨幣，因為其必須是由國家中央銀行發(fā)行的，是法幣的數(shù)字化形式。其本質(zhì)上與現(xiàn)金相同，具備國家信用。

實際上各國對CBDC的態(tài)度一直比較謹慎，盡管很多國家都在密切關注加密貨幣的動向，但大部分在研發(fā)CBDC上的態(tài)度并不積極，不過也正是由于Libra、DCEP的曝光以及2020年世界經(jīng)濟局勢的動蕩，甚至是由于新冠疫情的肆虐，這些因素都加速了各國對于CBDC的認知和研究。

以上只是全球各個國家CBDC進展的不完全統(tǒng)計，據(jù)國家清算銀行在2020年發(fā)布的調(diào)查結(jié)果顯示，10%的央行考慮在短期內(nèi)發(fā)行數(shù)字貨幣，這些央行所在的經(jīng)濟體覆蓋了全球20%的人口（約16億人）。

除了這些對CBDC表示積極態(tài)度的國家之外，當然還有一些持有不同態(tài)度的國家，但可以肯定的是已經(jīng)有越來越多的央行開始加入到CBDC的研究中。

二、數(shù)字人民幣與數(shù)字美元的異同

在全球數(shù)字貨幣不斷發(fā)展的當下，Libra算是敲響了貨幣數(shù)字化的警鐘，除了備受關注的DCEP數(shù)字人民幣之外，最近消息不斷的“數(shù)字美元”也帶來了一些信號。

5月29日，數(shù)字美元項目（Digital Dollar Project）發(fā)布了第一份白皮書，旨在為創(chuàng)建美國央行數(shù)字貨幣提出框架，白皮書中還詳細介紹了代幣化美元需求、以及構建數(shù)字美元系統(tǒng)的一些潛在途徑，并確定數(shù)字美元可以幫助美國維持美元作為世界儲備貨幣的地位。

而實際上，最早美國對待數(shù)字貨幣的態(tài)度是謹慎甚至消極的。美國財長Steven Mnuchin和美聯(lián)儲主席Jeroime Powell曾在聽證會上表示，他們一致認為在未來五年內(nèi)，美聯(lián)儲無需發(fā)行數(shù)字貨幣。

但正是這樣一個一直以來表現(xiàn)出對美元數(shù)字化不感興趣的美國相關部門，卻于2020年3月美國推出2.2萬億經(jīng)濟刺激方案時，在初稿中端出了數(shù)字美元的計劃，雖然最終稿作了刪除，但其數(shù)字美元的戰(zhàn)略意圖昭然若揭。

到了5月底，所謂的數(shù)字美元第一份白皮書面世。

通過目前已知的DCEP信息以及數(shù)字美元白皮書的透露，可以發(fā)現(xiàn)兩者有許多相似的地方。從發(fā)行主體和屬性而言，由于其都是法定數(shù)字貨幣，因此必須由該國的央行發(fā)行，且DCEP與數(shù)字美元都是代幣化的M0，主要替代現(xiàn)金。

另外，兩者都采用了類似的“雙層運營”體系，即央行向銀行或受監(jiān)管的機構發(fā)行CBDC，銀行或機構以等額的準備金換取CBDC再向用戶進行分發(fā)。這實際上也反映了“公私合營”的CBDC模式的先進性，正如國際貨幣基金組織官員近日在某節(jié)目中所表示的觀點一樣，“創(chuàng)建一個完全由央行儲備金支持并完全由央行控制的CBDC的想法已經(jīng)過時了”。

但兩者也有一些不同，比如在隱私安全、支付類型、是否計息等細節(jié)問題上，DCEP目前已經(jīng)有了較為明確的方向，但“數(shù)字美元”的具體配置并未完全確定。

三、數(shù)字美元的“持續(xù)霸權”目的昭然若揭

盡管數(shù)字美元白皮書已然發(fā)布，但值得注意的是，該份白皮書可能并不是“官方”的。

據(jù)移動支付網(wǎng)了解，數(shù)字美元白皮書發(fā)布的機構為數(shù)字美元基金會（Digital Dollar Foundation）與全球咨詢公司埃森哲（Accenture）。該項目聯(lián)合創(chuàng)始人包括CFTC前主席Christopher Giancarlo以及CFTC金融科技辦公室負責人Daniel Gorfine等。盡管CFTC—美國商品期貨交易委員會，是一個需要美國總統(tǒng)任命并得到國會批準的政府部門，但Giancarlo是在政府任職結(jié)束之后，才開始“數(shù)字美元”項目的，因此“Digital Dollar”這個項目是否和美國政府有關目前并沒有確切的消息。

而據(jù)中國證監(jiān)會科技監(jiān)管局局長姚前此前發(fā)文表示，美國推出2.2萬億經(jīng)濟刺激法案時數(shù)字美元計劃的設計初稿顯示，這一個“數(shù)字美元”非常大膽和創(chuàng)新，其可能向普通社會公眾開放資產(chǎn)負債表，即不僅考慮了“雙層”運營，而且還提出美聯(lián)儲直接提供服務；另外其計劃將直接對數(shù)字美元計息，突破了當下各國央行數(shù)字貨幣試驗暫不計息的謹慎思路。

當然，無論是哪種數(shù)字美元計劃，其目的肯定是一致的，即“鞏固美元的全球貨幣霸權地位”。

據(jù)了解，在全球主要結(jié)算貨幣中，歷來美元占比基本上能達到40%以上，原油、黃金、農(nóng)產(chǎn)品等主要大宗商品的交易，也主要采用美元來結(jié)算。這樣的霸權地位導致，一旦出現(xiàn)全球經(jīng)濟危機和金融動蕩時，美國總能通過“美元霸權”將經(jīng)濟損失轉(zhuǎn)移給其它國家。但如今，全球多個國家開始相繼減少美元貨幣儲備，改用人民幣或歐元來替換貨幣儲備中美元所占的比例。例如，伊朗央行就正式使用人民幣替代原來美元的位置，和歐元等一道列為該國三大外匯貨幣之一。

目前，包括中國、俄羅斯、德國、法國、印度、越南、土耳其、巴基斯坦、伊朗、委內(nèi)瑞拉等具有代表性的10個國家已經(jīng)紛紛開始向去美元化亮劍。更有外媒認為，全球領先的數(shù)字人民幣將可能阻止美元霸權，幫助其他國家更容易繞開美國SWIFT系統(tǒng)的制裁或結(jié)算交易。

于是，在DCEP的消息曝光不斷之后，數(shù)字美元計劃也不甘落后的展示了出來。

四、對抗DCEP，數(shù)字美元不能少Libra這個幫手

盡管“數(shù)字美元”的消息也引來了不少關注，但比起去年Facebook發(fā)布Libra項目白皮書的情境，數(shù)字美元的影響力還是難以望其項背的。

在筆者看來，一方面是由于Libra背靠Facebook這一社交大鱷，擁有廣泛的輿論關注度；另一方面是由于Libra近乎理想化的“全球支付系統(tǒng)”，和超主權的貨幣體系。這無疑挑戰(zhàn)了監(jiān)管，甚至威脅到了全球主權貨幣的存在。盡管“超主權”這一設計思路在后續(xù)的Libra2.0白皮書中被改變，但其主要設計方向和背后的用戶支持并沒有變化。

而且值得注意的是，Libra2.0在白皮書里鼓勵了各國央行數(shù)字貨幣的推出，表示如果各國央行推出CBDC，將可直接與Libra網(wǎng)絡集成，簡化Libra儲備資產(chǎn)操作，降低信用風險和托管風險，并“旗幟鮮明”地表達出對公私合營的興趣。再加上，數(shù)字美元計劃對于公私合營的開放態(tài)度，因此這讓兩者的結(jié)合成為可能。

姚前《Libra2.0與數(shù)字美元1.0有可能結(jié)合》一文中指出，在各國央行仍在探索央行數(shù)字貨幣的熱潮下，F(xiàn)acebook居然朝著央行數(shù)字貨幣服務提供商的角色轉(zhuǎn)變。而只要美國政府愿意，借助Libra2.0的BaaS服務，數(shù)字美元或?qū)⒅溉湛纱?/p>

Libra與數(shù)字美元分別代表了兩股力量。前者以市場力量為主導，市場創(chuàng)新為驅(qū)動；后者則是以政府力量為主導，國家政策為驅(qū)動。這兩股力量如果相互靠近的確將能夠最大程度的優(yōu)勢互補，一方面依靠Facebook超過25億的用戶基礎，Libra將會遍布全球，同時數(shù)字美元也將因此受益；另一方面有了數(shù)字美元的支持，Libra將能通過金融監(jiān)管，得以順利推出。

但現(xiàn)在的問題是，“數(shù)字美元”仍然僅處在探索階段，Libra又急需得到監(jiān)管的支持才能推向市場，兩者的結(jié)合則需要更久的時間。而中國的DCEP已經(jīng)開啟了測試試點，一旦冬奧會試點順利，后續(xù)勢必會增加試點并加快推行計劃。

在這場貨幣數(shù)字化的博弈中，中國已經(jīng)走在了前面。至于人民幣國際化和美元的霸權地位，似乎也不僅僅是一個“數(shù)字貨幣”所能解決的問題了！