保險(xiǎn)資金投資債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃有了明確的監(jiān)管依據(jù)。

9月9日，銀保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱《通知》），就保險(xiǎn)資金投資債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃有關(guān)事項(xiàng)予以明確。

近年來(lái)，保險(xiǎn)資金通過(guò)債券、債權(quán)投資計(jì)劃、直接股權(quán)投資、私募股權(quán)基金等多種方式參與市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，積極參與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，助力企業(yè)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展水平。截至2020年6月末，保險(xiǎn)資金通過(guò)上述多種方式參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)超過(guò)900億元。

《通知》明確，保險(xiǎn)資金可以投資金融資產(chǎn)投資公司設(shè)立的債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃，納入《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2012〕91號(hào)）管理。

對(duì)于發(fā)行人條件，《通知》要求，保險(xiǎn)資金投資的債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃，其發(fā)行人應(yīng)當(dāng)公司治理良好，經(jīng)營(yíng)審慎穩(wěn)健，具有良好的守法合規(guī)記錄和較強(qiáng)的投資管理能力。

在投資范圍上，保險(xiǎn)資金投資的債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃投資的市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)原則上不低于債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃凈資產(chǎn)的60%；

（二）債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃可以投資的其他資產(chǎn)包括合同約定的存款（包括大額存單）、標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)等銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的資產(chǎn)；

（三）債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃進(jìn)行份額分級(jí)的，應(yīng)當(dāng)為優(yōu)先級(jí)份額。

《通知》還要求，按照穿透原則，保險(xiǎn)資金投資的債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃實(shí)施分類管理。債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃投資于權(quán)益類資產(chǎn)的比例不低于80%的，納入權(quán)益類資產(chǎn)投資比例管理；其余債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃納入其他金融資產(chǎn)投資比例管理。

除此之外，《通知》還要求加強(qiáng)集中度管理。保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司或保險(xiǎn)公司投資同一債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃的投資金額，不得高于該產(chǎn)品規(guī)模的50%，保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司及其關(guān)聯(lián)方投資同一債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃的投資金額，合計(jì)不得高于該產(chǎn)品規(guī)模的80%。

銀保監(jiān)會(huì)表示，《通知》是落實(shí)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要求、推進(jìn)保險(xiǎn)資金與金融資產(chǎn)投資公司合作、促進(jìn)市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)發(fā)展的重要舉措，有利于支持金融資產(chǎn)投資公司債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，進(jìn)一步拓寬債轉(zhuǎn)股資金來(lái)源；有利于豐富保險(xiǎn)資金投資品種，發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資優(yōu)勢(shì)，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；有利于降低企業(yè)杠桿率，支持有較好發(fā)展前景的優(yōu)質(zhì)企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期發(fā)展韌性。